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开源证券化工:化纤业将大幅受益于全球纺织服装需求复苏

作者: admin 来源: 未知 时间: 2021-11-25 阅读:

  中分析,纺服产业链景气度高企,化纤作为纺服产业链的上游,迎来历史性拐点。中国化纤继续稳定供应全球,充分受益于全球

  上述研报提到,2020年下半年以来,需求持续复苏。在疫情持续扰动下,服装出口持续增长,反映了海外纺服需求复苏强劲,仍在持续主动补库。坚定看好中国化纤行业作为全球纺服产业链的上游,将持续、稳定供应全球,将在国内、外需求复苏中迎来历史性机遇,将大幅受益于全球需求复苏。

  作为棉纺织原料之一的粘胶短纤主要用于生产纺织品。研报认为,纱线、棉花价格持续上涨,有望大幅提振粘胶短纤需求。根据数据,粘胶短纤市场价格报13200元/吨,棉花与粘胶短纤价差已达4417元/吨,已处于历史高位,下游使用粘胶短纤替代棉花的动力将更为强烈。在纱线、棉花价格持续上涨情况下,预计粘胶短纤需求有望强劲增长。

  2020年8月以来,纱线价格保持上涨趋势。图片来源:微信号“开源证券研究所”

  研报预计,随着粘胶短纤需求增长,即使2021年下半年、2022年粘胶短纤行业开工率上行至较高水平,粘胶短纤供给仍显紧张,粘胶短纤或将维持供需紧平衡格局,价格有望持续大幅上行。

  研报中还提到,涤纶长丝行业上接石油化工,下接纺织、服装、汽车以及其他工业等领域,与我国经济发展和居民消费能力具有一定相关性。

  国内涤纶长丝龙头企业具有资金优势、规模优势和成本优势,有实力去采购海外一流的生产设备进行持续扩张;而受限于设备供应商的产能供应量,预计涤纶长丝行业将保持2016-2020年的投产节奏,即每年大约投放200-300万吨涤纶长丝产能,且大多为国内长丝龙头企业所投放。

  研报称,在当前时间点,涤纶长丝仍然具备较强的复苏韧性和向上弹性。涤纶长丝在行业新增供给有限,下游纺服产业链持续向好的背景下,或将迎来长周期的景气上行,涤纶长丝行业龙头有望脱颖而出。

  盈利预估值方面,上述研报认为,中国化纤作为纺服产业链的上游,继续稳定供应全球,充分受益于全球纺织服装需求复苏。

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